《价值投资者的教育》读书笔记
先上豆瓣链接。
一本差点被书名毁了的好书，在流量为王的时代，干点啥都想着博眼球，还是中国青年出版社出的，中国青年要都这样可完了。
感想
第 1 章
作者在这一章讲了他毕业后的第一份工作——加入了一家华尔街的投行，这家投行就在 J. P. 摩根的隔壁。从世俗的视角来看他或许很成功，但作者自己却认为这是一个非常失败的工作经历。原因是这家投行是一家“声名狼藉”的证券公司。金融公司听起来高大上，很多干的其实就是割韭菜的活儿，比如把一个烂公司包装上市让韭菜接盘。这是一个典型的博傻游戏，比的是谁跑得快，只要不做最后一个接盘的傻子，大家都有钱赚。在这种公司工作，你的任务就是去寻找更多接盘的韭菜，把烂公司包装成好公司卖给他们，从中赚取服务费和交易佣金。这个行业的从业者都有着光鲜亮丽的学历背景，但每个人都默认这样一个潜规则，但作者觉得这样违背了自己的道德，最终在 18 个月后，作者离开了这个投行。
- 不要因为一个人的 title 而轻易相信他的话，他的利益可能和你的并不一致，他也可能没有道德底线。
- 谨慎选择正确的环境，与正确的人共事和交往，严格来说，应该选择比自己更优秀的人交往。
- 不要试图改变环境，要及时止损。
第 2 章
这一章作者主要反思了他接受的教育。他高中就读于英国福瑞曼中学，接受的是典型的应试教育，这帮助他进入了牛津布雷奇诺斯学院学习法律。但作者对法律并不感兴趣，甚至做梦烧掉全世界的普通法卷宗。幸运的是，他大三转到了 PPE(政治、哲学和经济) 专业，这样后来他才有机会成为一个投资者。转系之后，他仍然被巴菲特所说的“外部记分卡”驱动，希望得到公众的赞同和认可，最终他也成功了，以全班第一的优异成绩毕业，但他一直被外部所裹挟，内心从来没有接受过自己的选择。
- 高学历的人依然会做蠢事，依然会做出不道德的选择。每个人的道德标准不同，你眼中不道德的事儿，别人可能觉得很正常。
- 不要活在外人的认可中，要努力让自己接受自己，把衡量自己的方式从“外部记分卡”转变为“内部记分卡”。
第 3 章
由于第一份工作的污点，作者在接下来找工作的时候四处碰壁。一个偶然的机会，作者参加了旧金山的一个教人释放内心积极力量的研讨班，从此他开始更多地做不确定但有可能成功的事。他开始尝试镜像模仿巴菲特，想象巴菲特面临相同情况时会怎么做。后来他没有再找新的工作，而是从父亲手中接过一笔钱，建立了自己的基金公司。
- 要找到好的导师，然后有意识地模仿，想象他在面对你现在的情况时会怎么做。
第 4 章
作者成立的基金选择了标准的对冲基金费率结构，收取 1% 的管理费加上 20% 收益的激励费，而不是像伯克希尔公司那样，没有年度管理费，但收益超过 6% 时收取净收益的 25%。赎回方式上，也没有采取每年只能赎回一次的方案，选择了提前 30 天预约赎回。他管理的基金增长到 5000 万美元，开始受到华尔街的关注。他被周围的阿谀奉承冲昏了头脑，开始推销自己，还好他参加了价值投资俱乐部，回到了正确的道路。作者还做空了一只股票，虽然获得了不错的收益，但他认识到这不是他想要做的事。
- 盲从大众永远比标新立异容易。
- 赚钱是最重要的，做好自己的事，不要发起不必要的斗争，也不必让自己站在道德制高点充当复仇十字军战士。
第 5 章
作者受到西奥迪尼和里根写的书的启发，开始给别人写信表达感激之情。在参加莫尼什公司年会之后，他给莫尼什写了一封信表达感激，莫尼什之后邀请他一起共进晚餐，后来在一次早餐上提出一起和巴菲特共进午餐的想法，这使作者有机会近距离和巴菲特接触。
- 我们复制最好的思想，并把它们变成我们自己的思想。
- 有些人之所以成功，是因为他们做对了一件大事，但大部分成功是因为他们做对了很多小事。
第 6 章
这一章终于轮到标题党提到的午餐了，主要是一些闲聊的细节，比较轻松的一章。
- 如果你想要做某件事，最好全身心投入其中。
- 小动作积累起来，也能造成很大的差异。
- 哪怕你只是个稍微超过一般水平的投资者，只要花的比赚的少，一生时间也足够你非常富有了——只要你有耐心。
第 7 章 真理 1 坚持自己的原则
- 不要选择对冲，例如做空指数或者买入看跌期权，减小波动的同时会降低长期收益率。
- 对社会来说，债务是至关重要的经济润滑剂，但对个人投资者来说，债务是灾难性的。
- 投资时，性格比智商更重要。
- 我们应该怀着感恩的心欢迎逆境，把它当作证明我们勇气、坚毅和韧性的机会。
第 8 章 真理 2 远离疯狂人群与噪音
- 控制大脑中非理性的因素，必须成为投资中必不可少的一部分。
- 理想的通勤时间在十到二十分钟之间。
- 意志力是有限的，要用在最需要的地方。
第 9 章 真理 3 永葆童真与好奇心
- 如果你的生活出问题了，那你很难良好的工作。
- 我们对任何事物都不可能有完全充分的了解，必须进行概率推测。
- 保持自己的原则，以审慎的策略追求更好的长期机会，最终结果会更好。
- 当你看到一步好棋的时候，想想有没有更好的走法。
- 人类的所有问题，都源于人们不能安静地坐在一个房间里。
第 10 章 真理 4 培养并维系有价值的人际关系
- 把正确的人带入你的生活，没有什么比这更重要。
- 通过观察比我们更好的人怎么做，模仿他们的行为，然后亲身实践为什么他们的做法明智有效。
- 把时间和精力集中到少数拿得准的人身上，把其他人放一边。
- 和更优秀的人在一起，你就会不知不觉地进步。
第 12 章 投资的 8 条规则
- 不要总是查看股价。短期下跌会引发消极情绪，影响大脑。
- 如果有人给你推销什么东西，不要买它。
- 按照正确顺序研究投资信息。先看最客观的信息，包括年报、季报、股东委托书。
- 不要在开市期间买卖股票。
- 如果你买的股票下跌了，两年之内不要卖。
第 13 章 一位投资者的检查清单
- 管理团队关键人物是否正在经历个人困难，之前有没有愚蠢自私的行为。
- 这家公司能否为社会创造价值。
- 公司的收益是否严重依赖信贷市场或某种商品的价格。
- 这家公司的股票够便宜吗。
推荐书单
这本书的一大特点是行文中推荐了很多书，就像读学术 paper 一样，好 paper 的 reference 也值得好好读一读，所以把每章推荐书目和豆瓣链接整理到下面。