向价值投资最伟大的践行者学习。

巴菲特对格雷厄姆投资思想的发展

格雷厄姆的投资思想,可以参考《聪明的投资者》一书。

  • 会考虑没有在资产负债表上体现的价值,例如品牌特许权,例如美国运通和迪士尼。
  • 对于投资专家,应该考虑集中投资而非分散投资。

巴菲特的成功和失败经历

幼时的商业经历:

  • 摆摊卖口香糖、柠檬汁,统计自动售货机饮料瓶盖数
  • 高尔夫球场当球童,捡打飞的高尔夫球让同伴卖,自己拿提成
  • 送报员,自己设计送报路线,免费送女服务生报纸,获取搬家消息
  • 理发店摆弹子球机和店铺分成,伪装成小伙计,上大学之前卖给一个退伍军人
  • 拿出 1200 美元积蓄,买下内布拉斯加的 40 英亩农场

巴菲特的特点

  • 对数字着迷。
  • 对钱有浓厚兴趣,想尽办法赚钱,很清楚自己想要什么。总有一天我会变得很富有,成为报纸上的焦点人物。只是觉得赚钱的同时看着财富慢慢积累,是件很有意思的事情。不会,我要住在奥马哈。17 岁进入沃顿商学院,大部分时间泡在费城一家经纪公司办公室,跟踪各种股票行情,注意力几乎放在校外。提醒好友及时结清欠款
  • 不断储备知识,用理性的方式把知识转化为创造财富的能力。
  • 跟随大师学习。哥伦比亚商学院,跟随格雷厄姆。毕业后,不愿意为不认识的人工作。
  • 做事时心无旁骛,思维缜密严谨。
  • 理性,性格温和。

其他人的失败

  • 巴菲特毕业时,格雷厄姆建议他找个安稳工作,推迟到第二次大萧条之后再进入股市
  • 巴菲特毕业之后选择当经纪人,但他的利益与投资人利益并不一致。后来采用超额业绩提成的方法开办投资公司。
  • 投机基金:我们不会爱上任何东西,每天早晨起来,每样东西都是要出售的,包括证券组合里的每一只股票,乃至我的西服和领带。

名句摘录

投资和投机

  • 故意以高于内在价值的价格购买股票,同时期待能够很快以更高价值卖出的行为,这种行为应该被做投机。(Consciously paying more for a stock than its calculated value-in the hope that it can soon be sold for a still-higher price-should be labeled speculation.)

选股

耐心持股

  • 我不会只为一个诱人的价格,就把由我喜欢和敬佩的人经营的好公司卖掉。(I certainly have no desire to sell a good controlled business run by people I like and admire, merely to obtain a fancy price.)

其他

  • 行动,立即行动!无论你有什么梦想,千万不要等待。
  • 股海沉浮中,投资者必须要有耐心和定力。
  • 选一只股票靠的不是别人信口开河的评价,而是事实。
  • 永远不要指望转让时能卖个好价钱,而是要让自己的买入价低得诱人。
  • 一个好的经理人在一个糟糕的行业也等于是巧妇难为无米之炊。

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2021-03-14