我国银行业从政府的钱袋子角色，慢慢开始规范经营。

• 政府的钱袋子：低成本吸储，补贴政府和国企，导致不良贷款率极高。
• 规范经营时代：1999 年，建立长城、信达、华融、东方四大资产管理公司，对口承接银行烂账。2003 年，银监会成立。2005-2010 年，四大国有银行陆续上市，银行业开始规范经营。

银行财报的特点

一易一难。易指的是银行的现金流量表可以直接放弃，难指的是银行资产负债表比普通企业复杂得多。子公司占比小，只需要关注合并报表数据。

银行的股东权益

股本

指股东投入的资本总额，等于公司股份总数乘以股票面值。目前银行股的股票面值都是 1 元，因此股本发生变化的原因是股份总数发生了变化，一般有以下三种情况：

1. 股东增加或减少投入。例如将可转债转化为普通股。
2. 企业用资本公积向股东转增股票。
3. 企业用利润或盈余公积向股东送红股。

其他权益工具

1. 优先股。企业经营正常时，拿固定利息，类似债券，企业出现兑付危机时，在付清其他债权人债务之后兑付，或在某种状态下直接变为普通股。由于优先股承担的风险和获得的收益不对称，因此持有优先股的，要么是企业的直接相关利益人，要么是不相信这家企业会倒闭的投资者。
2. 永续债。永续债在会计账目里列为股东权益，并不是负债，相当于企业可以筹款，但负债并没有增加，永续债的还息不作为利息支出，而是类似股东权益的分红，清偿顺序优先于优先股和普通股。

资本公积

资本公积是属于股东的权益，但不是企业生产经营赚来的部分。

发行股票时，股票发行价去掉股票面值和发行费用，其余费用计入资本公积。发行其他带有权益的金融产品，带来的溢价收益，也需要计入资本公积，例如可转债中，公司债券公允价值计入负债，差额部分计入资本公积。

资本公积转增股本时，不征收所得税。用经营利润送红股时，会以面值为基数征收所得税。

其他综合收益

包括企业持有的可供出售金融资产的公允价值变动，对持有投资资产重新分类形成的利得或损失，补充退休福利产生的精算利得或损失，以及外币报表折算差额。

盈余公积

盈余公积可以用来弥补企业亏损，也可以用来送红股，包括法定盈余公积和任意盈余公积。

1. 法定盈余公积。盈利时，提取额度是当年利润的 10%，基数是拥有营业执照的法律实体的利润。历年累计达到注册资本的 50% 以后，可以不继续提取法定盈余公积。
2. 任意盈余公积。由股东自行决定是否提取。

一般准备

类似于金融行业的专属盈余公积金，财政部规定，银行的一般准备不能低于风险加权资产的 1.5%。

未分配利润

用途由股东自己决定，或分红，或送股，或留在公司再投资。

银行的监管资本

我国银行业的资本充足率要求，核心一级资本充足率 7.5%，一级资本充足率 8.5%，资本充足率 10.5%，系统重要银行（工、农、中、建、交、招）全部加上 1%。

1. 核心一级资本。会计报表上的净资产，减去净资产中其他资本工具及其溢价，加回下属金融机构中，除保险公司以外的金融机构中，少数股东权益的核心一级资本。
2. 一级资本。包括核心一级资本中减去的净资产中其他资本工具及其溢价，和下属金融机构中，除保险公司以外的金融机构中，少数股东权益的其他一级资本。
3. 二级资本。包括二级资本工具及其溢价、超额贷款损失准备可计入部分、少数股东资本可计入部分。

资本扣减项，是监管层规定的不计入监管资本的部分，目前主要包括商誉、除土地使用权之外的其他无形资产、对未按公允价值计量的项目进行现金流套期形成的储备、不并表金融机构的核心一级资本投资和二级资本等。

银行的负债

银行的一大特点是高杠杆，即负债一般是银行自有的股东权益的十多倍。巴菲特多次谈到过银行的高杠杆经营模式导致的高风险，高杠杆会使管理中所有的优缺点放大，我们对用相对便宜的价格买下一家经营不善的银行没有一点兴趣，只对以合理价格买进一些经营良好的银行感兴趣。

监管要求的杠杆率，是(一级资本-一级资本扣减项)/调整后表内外资产，不得低于 4%，即杠杆倍数不得高于 25 倍。该指标与资本充足率的区别是，分母的资产是否根据风险进行加权。表内即资产负债表上的内容，银行利用自身信用提供担保、承诺、授信等服务，虽然不体现在银行资产负债表上，但银行也承担了实际风险，将这种资产称为表外资产。

银行的负债主要包括存款、借款和经营欠款三大部分。

存款

存款具体包括同业及其他金融机构存放款项、存款证(同业存单)、客户存款三大类。

客户存款

客户存款占银行负债的八成左右，需要关注的指标包括活期/定期存款占比、个人/公司存款占比，变化情况与管理层规划是否一致。

银行以吸收的存款数额为基数，按照万分之一点六的比例，缴纳存款保险金，每半年交一次。保障是，若银行破产，单个储户在银行存款+利息总额 50 万元以内的部分，央行包赔，7 个工作日到账。

同业及其他金融机构存放

同业资金的拆借利率已经市场化，即上海银行间同业拆放利率 Shibor，主要期限品种包括隔夜、1 周、2 周、1 个月、3 个月、6 个月、9 个月及 1 年。同业拆借的监管包括：

1. 同业融入资金余额，去掉从境外拆入的资金，剩余部分不得超过银行负债总额的三分之一。
2. 同业拆入资金最高金额不得超过银行各项存款余额的 8%。
3. 去掉结算性同业存款和风险权重为零的资产后，对单一金额机构同业融资净额不得超过银行一级资本的 50%。

存款证(同业存单)

同业存单可以在二级市场流通，且不需交纳存款准备金，同时可以减少客户存款吸储成本，对于网点较少的银行而言，可能比存款更划算。

向中央银行借款

1. SLF，酸辣粉，常备借贷便利。银行用抵押品向央行借款，期限一般为 1 至 3 个月。
2. MLF，麻辣粉，中期借贷便利。与 SLF 类似，期限比 SLF 长，允许到期展期，只能投向特定领域。
3. SLO，酸辣藕，短期流动性调节工具。正回购指央行卖各种票据，从市场回收流动性，逆回购指央行买入各种票据，释放流动性。正/逆回购到期与正/逆回购投放相反。

银行的资产

现金及现金类资产

包括现钞、纸钞、硬币，以及法定准备金和超额准备金。财政性存款不计入资产。

投资类资产

1. 贵金属。按报表日成本和公允价值较低者计量。
2. 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。归入该类的资产，以后不允许调整到其他科目，市价波动直接算进银行当期利润表。主要包括国债、地方政府债、央行票据、其他金融机构发行的债券等。
3. 持有至到期资产。与上一类资产相比，区别在于用摊余成本法计算当期收益，除非计提减值准备，否则价格波动不影响利润表。
4. 可供出售金融资产。公允价值变动，计入其他综合收益，影响净资产，但不影响当期利润。出售时，将其他综合收益中的获利或损失转出，影响当年利润。

打算短期赚差价的，归入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；买入后一直拿着等待到期还本付息的，归入持有至到期资产；暂时没想好的，归入可供出售金融资产。

客户贷款与欠款

包括公司贷款、个人贷款、票据贴现三大类。

1. 公司贷款，包括流动资金贷款、贸易融资、项目贷款、房地产开发贷款等。
2. 个人贷款，包括信用卡透支、小微企业贷款、个人住房贷款、个人消费贷款、个人经营贷款等。
3. 票据贴现，是指将持有未到兑付时间的欠条抵押给银行，向银行申请现金，并付出一定费用。

按照担保方式分类，贷款可以分为抵押贷款、质押贷款、保证贷款和信用贷款。

目前我国实行国际通行的贷款五级分类制，将贷款分为正常、关注、次级、可疑、损失五级，后三类贷款统称为不良贷款。重点关注指标包括不良贷款和不良贷款率、关注贷款和关注贷款率，不良贷款/逾期 90 天以上贷款、已逾期未减值贷款。

贷款损失的成本

贷款减值准备

不同贷款的减值准备比例，只有工、农、中、建、交+招商银行采用高级法，其他银行只能采用监管部分的统一标准。对于贷款减值准备，银监会的监管要求包括：

1. 拨备覆盖率，简称拨备率。即资产减值准备/不良贷款大于等于 150%。
2. 贷款拨备率，简称拨贷比。即资产减值准备/贷款余额大于等于 2.5%。

拨备中的一般准备是计提的超出专项准备的贷款减值损失准备，可以部分计入二级资本；资产负债表中股东权益里的一般准备，是银行税后净利润的一部分。拨贷比可以用于调节银行净利润。

投资者需要关注的减值准备主要集中在客户贷款与垫款科目后面，对大额不良贷款逐笔评估即单项评估，对剩余不良贷款按照分类计算违约损失即组合评估。

投资银行股

不值得定律

简单指标：银行利润/全产业利润

经营效益指标

主要看收入结构，利润可以随意调节。具体指标包括营收增速(越高越好)、净利息收入比(越低越好)、中间收入比(越高越好)、成本收入比(越稳定越好)、风险加权资产收益率(越高越好)、净利息收益率(越高越好)。

资产质量指标

主要关注资本充足率、不良率(综合逾期 90 天以上贷款/不良贷款、逾期不良差、贷款迁徙率)、拨备覆盖率。